2025'te hangi marka değerini daha iyi koruyacak, Louis Vuitton mu yoksa Hermès mi?

2025 yılında, Hermès, Louis Vuitton (LV) karşısında değerini çok daha önemli ölçüde koruyor ve hatta artırıyor, küresel lüks ikinci el piyasası ve önde gelen sektör raporlarından alınan yetkili veriler bu farkı geri dönülmez bir şekilde sağlamlaştırıyor. Hermès, 2025 yılında yatırım sınıfı lüksün tartışmasız standardı haline geldi ve ana ürün gruplarında kapsamlı ve sürdürülebilir değer büyümesi sergilerken, LV'nin değer koruması parçalı, sınırlı sayıda klasik veya işbirlikçi stile indirgenmiş ve ürünlerinin çoğu için gerçek bir değer artışı potansiyeli bulunmuyor.

En ikna edici kanıt, lüks ikinci el değerlemesinin altın standardı olan Rebag'in 2025 Clair Raporu'ndan geliyor. Hermès, %138 ortalama değer koruma oranı ile zirvedeki yerini geri aldı; bu, yıldan yıla %38'lik bir artış anlamına geliyor ve sekiz ana deri ürün stili, orijinal perakende fiyatlarının üzerinde ikinci el fiyatlara ulaştı. İkonik parçalar şaşırtıcı yeni prim rekorları kırdı: Kelly Mini II, orijinal fiyatının %282'sine, Sellier Birkin %183'üne ve Constance %137'sine ulaştı. Rapordaki on yıllık bir analiz, Hermès Birkin'in ikinci el değerinin 2015'ten bu yana %92 oranında fırladığını gösteriyor; bu, aynı dönemde markanın kendi %43'lük perakende fiyat artışının iki katından fazla. 1984 tarihli Jane Birkin prototipi, Temmuz 2025'te Sotheby's Paris'te 10 milyon doların üzerinde bir fiyata satılarak Hermès'in koleksiyonluk bir gayrimenkul varlığı statüsünü pekiştirdi. Buna karşılık, LV'nin 2025 ikinci el performansı oldukça tutarsız ve yetersiz. Yalnızca yeniden yayınlanan LV x Takashi Murakami kapsül koleksiyonu gibi birkaç sınırlı sayıda işbirlikçi stil, %130'un üzerinde bir ikinci el primi elde etti. Neverfull ve Speedy gibi klasik Monogram kanvas ürünleri, %75-85 gibi mütevazı bir koruma oranını korurken, özel deri versiyonları da dahil olmak üzere çoğu ana akım stil, ikincil piyasada %50 indirim görüyor. LV'nin Monogram serisinin 2025'teki %8'lik fiyat artışı bile, ana stillerine hafif bir istikrar getirdi, gerçek bir değer artışı olmadan.

Bu büyük farkın temel nedeni, Hermès'in kıtlık üzerindeki tavizsiz kontrolü ve bir lüks varlık olarak konumlandırması ile LV'nin ölçeklenebilir üretimi ve ana akım sosyal sembol konumlandırmasıdır. 2025'te Hermès, ana deri ürünleri için küresel kota limitlerini daha da sıkılaştırırken, yeni atölyelerle Fransa'daki el yapımı üretim kapasitesini genişletti; ancak talep hala arzın çok üzerinde. Yüksek kaliteli ham maddeleri tekeline alan ve her bir ana el çantasının tek bir usta zanaatkar tarafından 18-24 saatte yapıldığı zanaatkar üretimini benimseyerek, aşılmaz bir kıtlık hendeği yaratan dünya çapında 50'den fazla üst düzey tabakhaneye sahip. Bu kıtlık, Hermès'in ultra yüksek net değerli bireyler için bir varlık tahsisi seçeneği statüsüyle birleştiğinde, işini oldukça döngü dışı hale getirdi: 2025'in ilk yarısındaki geliri yıllık bazda %8 artarken, deri ürünleri bölümü %12 arttı. Buna karşılık LV, büyük ölçekli üretim için LVMH'nin grup avantajlarından yararlanıyor, klasik stillerinin yeterli tedarikine ve ikonik Monogram kanvası için nispeten düşük bir zanaatkarlık eşiğine sahip. Zengin orta sınıf ve giriş seviyesi lüks tüketicileri hedefleyen LV ürünleri, yatırım araçlarından ziyade sosyal semboller olarak hizmet ediyor; ikincil piyasa işlemleri yatırım talebinden ziyade maliyet performansından kaynaklanıyor ve ikinci el fiyatları, değer korumasının istikrarını baltalayan %15-30 gibi önemli bölgesel farklılıklarla bile karşı karşıya kalıyor.

2025'in küresel lüks pazar trendleri bu farkı daha da artırdı. BCG ve Vestiaire Collective'in 2025 raporunun belirttiği gibi, küresel ikinci el lüks pazarı 2025'te 210-220 milyar dolara ulaştı ve yıllık büyüme oranı birincil piyasanın üç katı oldu; küresel tarife artışları birincil perakende fiyatlarını yükseltti ve daha fazla tüketici yatırım sınıfı lüks için ikincil piyasaya yöneldi. Hermès, doğasında var olan kıtlığıyla çanta kategorisinde ana yatırım hedefi haline gelirken, ikinci el çanta işlemlerinde ilk üçte yer almasına rağmen LV, yalnızca birkaç klasik stil için istikrarlı bir dolaşım sağladı ve piyasanın yatırım odaklı talebini karşılayamadı.

Özetle, 2025, Hermès ve LV arasındaki değer koruma farkını benzeri görülmemiş bir ölçüde genişletti. Hermès'in değer büyümesi, ana ürün gruplarında kapsamlı ve sürdürülebilir olup, çantalarını lüks piyasada "giyilebilir sert para"ya dönüştürüyor. Ancak LV'nin değer koruması, yalnızca bireysel stiller için rastgele bir olgu olup, ürünlerinin çoğu değer artışı potansiyelinden yoksundur ve hatta değer kaybı riskleriyle karşı karşıyadır. Uzun vadeli değer koruması ve yatırımı peşinde koşan tüketiciler için, 2025'te Hermès kesin tercihtir, oysa LV yalnızca istikrarlı marka bilinirliği sunar, gerçek bir yatırım değeri sunmaz.