W styczniu 2026 r. przełomowa transakcja przekształciła globalny krajobraz handlu detalicznego bezcłowego i luksusowego: China Duty Free Group (CDFG), wiodący na świecie operator handlu detalicznego podróży,oficjalnie przejęto działalność Grupy DFS w Hongkongu i Makau, podczas gdy LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, światowy gigant luksusowy, strategicznie przejął udział w CDFG, aby pogłębić swoje powiązania z chińskim rynkiem wolnym od ceł.składające się z nabycia aktywów i sojuszu kapitałowego, nie jest to proste przekazanie działalności, lecz strategiczne rozwiązanie korzystne dla obu stron,odzwierciedlające nowy wzór globalnej konkurencji detalicznej w sektorze luksusowym i przyspieszającą integrację chińskich kanałów bezcłowych z międzynarodowymi zasobami luksusowymi.

Przejęcie przez CDFG DFS Hong Kong i Macao jest kluczowym krokiem w kierunku rozszerzenia globalnego rozmieszczenia firmy i wypełnienia luki w obszarze Zatoki Guangdong-Hong Kong-Macao.Według oficjalnego ogłoszenia, spółka zależna w 100% należąca do CDFG, China Tourism Group Duty Free International Co., Ltd.,nabyła całą działalność detaliczną DFS w Hongkongu i Makau oraz powiązane aktywa niematerialne w Chinach kontynentalnych za kwotę nieprzekraczającą 395 mln USDTransakcja obejmuje 9 głównych sklepów, w tym 2 ikoniczne sklepy w Hongkongu (Canton Road Flagship Store i Causeway Bay Beauty World) oraz 7 sklepów w głównych kurortach Makao.a także wyłączne prawo do używania marki DFSW przypadku CDFG, która od dawna opiera się na rynku wolnym od ceł na morzu Hainan,To przejęcie nie tylko zwiększa stabilne przychody o ponad 4 miliardy juanów rocznie, ale także zyskuje zestaw dojrzałych wysokiej klasy systemów sprzedaży detalicznej podróży, wypolerowanych przez DFS od dziesięcioleci., skutecznie uzupełniając jego braki w międzynarodowym doświadczeniu operacyjnym i pomagając mu przekształcić się z krajowego lidera w globalnego konkurencyjnego operatora bezcłowego.

Po zakończeniu przejęcia LVMH ▌, LVMH ▌przystąpi do transakcji, która jest zasadniczo "strategicznym przejściem" od posiadania aktywów do łączenia kanałów.wraz z rodziną Millerów (współzałożycielami DFS), subskrybowane nie więcej niż 11,97 mln nowych akcji H CDFG po cenie 77,21 dolara Hongkongu za akcję, z łączną inwestycją do 924 mln dolarów Hongkongu,Oznacza to około 0Po emitowaniu kapitału zakładowego CDFG – 57% całkowitego kapitału zakładowego.Po raz pierwszy największa na świecie grupa luksusowa i drugi co do wielkości operator kanału detalicznego podróży nawiązały połączenie kapitałowe., zmieniając dotychczasowy prosty związek pomiędzy właścicielami marek a operatorami kanałów na głęboki symbiotyczny związek "akcjonariuszy + partnerów strategicznych".która od dawna była zaniepokojona ciągłymi stratami działalności DFS w Hongkongu i Makau (straty netto DFS w 2025 r. osiągnęły 240 mln euro);, ten krok nie tylko pozwala na osiągnięcie finansowego stop-loss poprzez zbycie aktywów, ale zapewnia również stabilny i wysokiej jakości kanał sprzedaży na rynku chińskim poprzez zobowiązanie kapitałowe,zapewnienie priorytetowego dostaw swoich głównych marek, takich jak Louis Vuitton i Dior, na chińskim rynku wolnym od ceł i dzielenie się dywidendami z wzrostu chińskiego przemysłu wolnego od ceł..

Transakcja ta odzwierciedla również głębokie zmiany w globalnej strukturze przemysłu wolnego od ceł.W związku z odbudową chińskiej turystyki zagranicznej i ciągłą optymalizacją krajowej polityki wolnej od cełDFS, niegdyś "król" światowej sprzedaży detalicznej w zakresie podróży,W wyniku gwałtownego spadku liczby turystów w Hongkongu i MakauW związku z tym Komisja uznaje, że w przypadku, gdy przedsiębiorstwo LVMH nie będzie w stanie osiągnąć rentowności w okresie objętym dochodzeniem, jego działalność będzie ograniczona.W związku z powyższym Komisja stwierdza, że w przypadku, gdy przedsiębiorstwo LVMH nie będzie w stanie zapewnić rentowności swoich klientów, nie będzie ono w stanie zapewnić rentowności swoich klientów.Z jednej strony CDFG opiera się na dojrzałych zasobach marki i sieci sklepów DFS, aby przyspieszyć proces internacjonalizacji i wzmocnić swoją pozycję na światowym rynku wolnym od ceł;z drugiej stronyW związku z tym Komisja stwierdza, że w odniesieniu do przedsiębiorstwa LVMH, które nie posiadało żadnych zobowiązań finansowych, nie istnieje żadna możliwość uznania, że przedsiębiorstwo LVMH jest w stanie utrzymać równoważne zobowiązania finansowe.

Z punktu widzenia wpływu na przemysł transakcja ta pozwoli na dalsze skoncentrowanie globalnych zasobów rynku wolnego od ceł.będzie tworzyć wieloregionalny układ obejmujący Hainan, Hongkongu, Makau i innych głównych rynków, tworzących zamknięty krąg "turystów kontynentalnych - Hainan - Hongkongu i Makau" bezcłowego konsumpcji,który pomoże promować powrót krajowej konsumpcji luksusowej i budowę portu wolnego handlu w Hainan jako "globalnego centrum wolnego od ceł i konsumpcji"Dla LVMH,W związku z powyższym Komisja stwierdziła, że w odniesieniu do chińskiego rynku wolnego od ceł, w którym przedsiębiorstwo nie posiada żadnych udziałów, istnieje pewna pewność, że w przypadku chińskiego rynku wolnego od ceł, w którym przedsiębiorstwo nie posiada żadnych udziałów, istnieje pewna pewność, że przedsiębiorstwo nie będzie w stanie w pełni wykonywać swoich obowiązków., przyspieszając integrację globalnych zasobów luksusowych z chińskimi kanałami bezcłowymi. CDFG needs to solve the problem of integrating DFS’s luxury operation genes with its own efficient operation system and improve the relatively low net profit margin of DFS’s Hong Kong and Macao stores (only 3W związku z tym Komisja uznaje, że w przypadku, gdy przedsiębiorstwo LVMH nie jest właścicielem przedsiębiorstwa, które nie jest właścicielem przedsiębiorstwa, w przypadku gdy przedsiębiorstwo LVMH nie jest właścicielem przedsiębiorstwa, które nie jest właścicielem przedsiębiorstwa LVMH, w przypadku gdy przedsiębiorstwo LVMH nie jest właścicielem przedsiębiorstwa LVMH, w przypadku gdy przedsiębiorstwo LVMH nie jest właścicielem przedsiębiorstwa LVMH, w przypadku gdy przedsiębiorstwo LVMH nie jest właścicielem przedsiębiorstwa LVMH, w przypadku gdy przedsiębiorstwo LVMH nie jest właścicielem przedsiębiorstwa LVMH.

W związku z powyższym Komisja stwierdza, że w związku z powyższym Komisja uznaje, że transakcja ta jest zgodna z rynkiem wewnętrznym i jest zgodna z rynkiem wewnętrznym. It not only helps CDFG expand its global layout and enhance its international competitiveness but also enables LVMH to secure its core position in the Chinese duty-free market and achieve resource optimization and strategic upgrading. This transaction not only marks the end of DFS’s dominant era in the Hong Kong and Macao duty-free market but also ushers in a new stage of in-depth cooperation between Chinese duty-free operators and international luxury groups, przekształcanie wzorca konkurencji światowego przemysłu wolnego od ceł i promowanie wysokiej jakości rozwoju branży detalicznej luksusowej.