जनवरी 2026 में, एक ऐतिहासिक लेनदेन ने वैश्विक ड्यूटी फ्री और लक्जरी खुदरा परिदृश्य को फिर से आकार दियाः चीन ड्यूटी फ्री ग्रुप (सीडीएफजी), दुनिया का अग्रणी यात्रा खुदरा ऑपरेटर,आधिकारिक तौर पर डीएफएस समूह के हांगकांग और मकाओ व्यवसाय का अधिग्रहण किया, जबकि वैश्विक लक्जरी दिग्गज LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton ने चीनी ड्यूटी फ्री बाजार के साथ अपने बंधन को गहरा करने के लिए CDFG में रणनीतिक रूप से हिस्सेदारी ली।परिसंपत्ति अधिग्रहण और इक्विटी गठबंधन से मिलकर, एक साधारण व्यवसाय हस्तांतरण नहीं है बल्कि दोनों पक्षों के लिए एक जीत-जीत रणनीतिक लेआउट है,वैश्विक लक्जरी खुदरा प्रतिस्पर्धा के नए पैटर्न और अंतरराष्ट्रीय लक्जरी संसाधनों के साथ चीनी ड्यूटी फ्री चैनलों के तेजी से एकीकरण को दर्शाते हुए.

सीडीएफजी द्वारा डीएफएस हांगकांग और मकाओ का अधिग्रहण कंपनी के लिए अपने वैश्विक लेआउट का विस्तार करने और गुआंग्डोंग-हांगकांग-मकाओ ग्रेटर बे एरिया में अंतराल को भरने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है।आधिकारिक घोषणा के अनुसार, सीडीएफजी की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, चाइना टूरिज्म ग्रुप ड्यूटी फ्री इंटरनेशनल कंपनी लिमिटेड,डीएफएस के हांगकांग और मकाओ के सभी खुदरा व्यवसायों और संबंधित अमूर्त परिसंपत्तियों को चीन की मुख्य भूमि में 395 मिलियन अमरीकी डालर से अधिक के लिए अधिग्रहित कियाइस लेनदेन में 9 मुख्य स्टोर शामिल हैं, जिनमें हांगकांग में 2 प्रतिष्ठित स्टोर (कैंटन रोड फ्लैगशिप स्टोर और कॉजवे बे ब्यूटी वर्ल्ड) और मकाओ के मुख्य रिसॉर्ट्स में 7 स्टोर शामिल हैं।साथ ही डीएफएस के ब्रांड का उपयोग करने का विशेष अधिकारसीडीएफजी के लिए, जो लंबे समय से हैनान के अपतटीय ड्यूटी फ्री बाजार पर निर्भर है,यह अधिग्रहण न केवल प्रतिवर्ष 4 बिलियन युआन से अधिक की स्थिर राजस्व वृद्धि को जोड़ता है, बल्कि दशकों से डीएफएस द्वारा पॉलिश किए गए परिपक्व उच्च अंत यात्रा खुदरा संचालन प्रणालियों का एक सेट भी प्राप्त करता है।, प्रभावी रूप से अंतरराष्ट्रीय परिचालन अनुभव में अपनी कमियों को पूरा करने और इसे एक घरेलू नेता से वैश्विक प्रतिस्पर्धी ड्यूटी फ्री ऑपरेटर में बदलने में मदद करता है।

इस लेनदेन के लिए एलवीएमएच की रणनीतिक हिस्सेदारी महत्वपूर्ण है, जो अनिवार्य रूप से परिसंपत्ति स्वामित्व से चैनल बांडिंग के लिए एक "रणनीतिक बदलाव" है। अधिग्रहण पूरा होने के बाद, एलवीएमएच,मिलर परिवार (डीएफएस के सह-संस्थापक) के साथ मिलकर, सीडीएफजी के 11.97 मिलियन से अधिक नए एच-शेयर्स की सदस्यता ली, जिनकी कीमत 77.21 हांगकांग डॉलर प्रति शेयर है, जिसमें कुल निवेश 924 मिलियन हांगकांग डॉलर तक है,लगभग 0 के लिए लेखांकनजारी होने के बाद सीडीएफजी की कुल शेयर पूंजी का 57% हिस्सा। हालांकि शेयरधारक अनुपात उच्च नहीं है, लेकिन इसका रणनीतिक महत्व वित्तीय मूल्य से कहीं अधिक हैःयह पहली बार है जब दुनिया के सबसे बड़े लक्जरी समूह और दूसरे सबसे बड़े ट्रैवल रिटेल चैनल ऑपरेटर ने एक पूंजी लिंक स्थापित किया है।LVMH के लिए, ब्रांड मालिकों और चैनल ऑपरेटरों के बीच पहले के सरल खेल संबंधों को "शेयरधारकों + रणनीतिक भागीदारों" के एक गहरे सहजीवी संबंध में बदल दिया गया है।जिसे लंबे समय से डीएफएस के हांगकांग और मकाओ के कारोबार के लगातार घाटे से परेशान किया गया है (डीएफएस का 2025 में शुद्ध घाटा 240 मिलियन यूरो तक पहुंच गया है)यह कदम न केवल परिसंपत्तियों की बिक्री के माध्यम से वित्तीय स्टॉप-लॉस प्राप्त करता है, बल्कि इक्विटी लिंकिंग के माध्यम से चीनी बाजार में एक स्थिर और उच्च गुणवत्ता वाली बिक्री चैनल भी सुनिश्चित करता है।चीनी ड्यूटी फ्री बाजार में अपने मुख्य ब्रांडों जैसे लुई विटन और डायर की प्राथमिकतापूर्ण आपूर्ति सुनिश्चित करना और चीन के ड्यूटी फ्री उद्योग के विकास लाभांश को साझा करना।.

यह लेनदेन वैश्विक ड्यूटी फ्री उद्योग के पैटर्न में गहरे बदलावों को भी दर्शाता है।चीन की आउटबाउंड टूरिज्म की वसूली और घरेलू ड्यूटी फ्री नीतियों के निरंतर अनुकूलन के साथ, चीनी बाजार वैश्विक ड्यूटी फ्री उद्योग का मुख्य विकास इंजन बन गया है।हांगकांग और मकाओ के बाजारों में पर्यटन की मात्रा में भारी गिरावट के कारण गिरावट आई है।, विनिमय दर के दबाव और संरचनात्मक घाटे, और एलवीएमएच की वैश्विक संकुचन रणनीति के तहत मुख्य बाजार से हटना होगा।सीडीएफजी का 'बॉटम-हंटिंग' अधिग्रहण और एलवीएमएच की रणनीतिक हिस्सेदारी नए बाजार के माहौल में चैनल ऑपरेटरों और लक्जरी समूहों के बीच खेल और संतुलन का परिणाम हैएक ओर, सीडीएफजी अपनी अंतर्राष्ट्रीयकरण प्रक्रिया में तेजी लाने और वैश्विक ड्यूटी फ्री बाजार में अपनी स्थिति को मजबूत करने के लिए डीएफएस के परिपक्व ब्रांड संसाधनों और स्टोर नेटवर्क पर निर्भर है।दूसरी ओर, LVMH भारी परिसंपत्तियों के संचालन की जगह एक हल्का इक्विटी बाध्यकारी मॉडल का उपयोग करता है, जो चीनी ड्यूटी फ्री चैनल में अपने प्रभाव को बनाए रखते हुए अपने मुख्य लक्जरी ब्रांड व्यवसाय पर अधिक ध्यान केंद्रित करता है।

उद्योग के प्रभाव के दृष्टिकोण से यह लेनदेन वैश्विक ड्यूटी फ्री बाजार के संसाधनों को और अधिक केंद्रित करेगा।हाइनान को कवर करने वाला एक बहु-क्षेत्रीय लेआउट बनाएगा, हांगकांग, मकाओ और अन्य मुख्य बाजार, जो "महाद्वीप के पर्यटकों - हैनान - हांगकांग और मकाओ" के लिए ड्यूटी फ्री खपत का एक बंद चक्र बनाते हैं,जो घरेलू लक्जरी खपत की वापसी को बढ़ावा देने और "वैश्विक शुल्क मुक्त और खपत केंद्र" के रूप में हैनान मुक्त व्यापार बंदरगाह के निर्माण में मदद करेगाएलवीएमएच के लिए,रणनीतिक हिस्सेदारी न केवल इसे चीन के ड्यूटी-फ्री बाजार में बदलावों के अनुकूल होने में मदद करती है बल्कि अन्य लक्जरी समूहों के लिए चीनी ड्यूटी-फ्री ऑपरेटरों के साथ सहयोग करने के लिए एक बेंचमार्क भी स्थापित करती है।चीन के ड्यूटी फ्री चैनलों के साथ वैश्विक लक्जरी संसाधनों के एकीकरण में तेजी लाना। CDFG needs to solve the problem of integrating DFS’s luxury operation genes with its own efficient operation system and improve the relatively low net profit margin of DFS’s Hong Kong and Macao stores (only 3.07% तक 2024); LVMH, जो दक्षिण कोरियाई ड्यूटी फ्री ऑपरेटरों में भी शेयर रखता है, को संघर्षों से बचने के लिए कई चैनलों के हितों को संतुलित करने की आवश्यकता है।

निष्कर्ष में, सीडीएफजी द्वारा डीएफएस हांगकांग और मकाओ और एलवीएमएच की रणनीतिक हिस्सेदारी का अधिग्रहण 2026 में वैश्विक लक्जरी खुदरा उद्योग में एक ऐतिहासिक लेनदेन है। It not only helps CDFG expand its global layout and enhance its international competitiveness but also enables LVMH to secure its core position in the Chinese duty-free market and achieve resource optimization and strategic upgrading. This transaction not only marks the end of DFS’s dominant era in the Hong Kong and Macao duty-free market but also ushers in a new stage of in-depth cooperation between Chinese duty-free operators and international luxury groups, वैश्विक ड्यूटी-फ्री उद्योग के प्रतिस्पर्धात्मक ढांचे को फिर से आकार देना और लक्जरी खुदरा उद्योग के उच्च गुणवत्ता वाले विकास को बढ़ावा देना।